Phân tích ảnh hưởng của thông tin kế toán đến giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Mục tiêu nghiên cứu chính của luận văn là tìm hiểu sự ảnh hưởng của thông tin kế toán trên báo cáo tài chính (BCTC) đến giá cổ phiếu của các công ty niêm yết (CTNY) trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam bao gồm TTCK TP. Hồ Chí Minh (HOSE) và TTCK Hà Nội (HNX) để đưa ra hàm ý chính sách nhằm nâng cao chất lượng thông tin kế toán trên BCTC và nâng cao hiệu quả việc ra quyết định đầu tư của các nhà đầu tư (NĐT). Với phương pháp định tính và định lượng, bài viết nghiên cứu các nhân tố: Lợi nhuận kế toán trên mỗi cổ phiếu (EPS), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) và giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu (BVPS). Dữ liệu được thu thập và xử lý thông qua phần mềm STATA. Với thống kê mô tả, người đọc có cái nhìn tổng quát về các nhân tố. Bằng phương pháp định lượng, kỹ thuật phân tích hồi quy mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM), mô hình hồi quy tác động cố định (FEM) và mô hình hồi quy ước lượng GMM được sử dụng kết hợp nhuần nhuyễn để đo lường sự tác động của các biến độc lập lên biến phụ thuộc trong mô hình. Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố như sau: Lợi nhuận kế toán trên mỗi cổ phiếu (EPS) có tác động cùng chiều mạnh nhất đến giá cổ phiếu (β = 0.0047, 1%), tiếp theo đó là giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu (BVPS) tác động cùng chiều (β = 0.0005, 1%) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) tác động ngược chiều với giá cổ phiếu (β = -0.0379, 1%). Việc nghiên cứu các ảnh hưởng của thông tin kế toán đến giá cổ phiếu của các CTNY trên TTCK Việt Nam nhằm giúp NĐT nhận định rõ hơn về sự tác động của các yếu tố trên BCTC đến việc đưa ra quyết định đầu tư phù hợp. Qua nghiên cứu này định hướng tác giả: Sử dụng thêm biến quan sát mới liên quan đến quản trị công ty; nghiên cứu liên ngành đi sâu hơn vào sự đa dạng các CTNY trên TTCK Việt Nam.