Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành bất động sản niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Abstract

Hoạch định cấu trúc vốn doanh nghiệp luôn là chủ đề quan trọng đối với các nhà quản lý trong hoạt động xây dựng, điều hành và phát triển công ty. Doanh nghiệp thuộc bất cứ lĩnh vực nào, cấu trúc vốn luôn được xem là cơ sở nền tảng để thiết lập một hệ thống tài chính ổn định, bền vững. Tùy vào đặc điểm doanh nghiệp, đặc điểm ngành và từng thời điểm cụ thể mà các nhân tố tác động lên cấu trúc vốn của doanh nghiệp sẽ khác nhau. Bài nghiên cứu tập trung phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp ngành bất động sản niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, với dữ liệu bảng được thu thập từ báo cáo tài chính được kiểm toán và công bố của 45 doanh nghiệp ngành bất động sản từ năm 2017 đến năm 2021. Kết quả thực nghiệm chỉ ra ba nhân tố tác động mạnh mẽ đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành bất động sản đang nghiên cứu là tài sản cố định hữu hình, quy mô doanh nghiệp có tác động cùng chiều và tính thanh khoản tác động ngược chiều lên đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, khả năng sinh lời, tốc độ tăng trưởng và tấm chắn thuế phi nợ không có ý nghĩa thống kê trong việc tác động lên đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp trong nghiên cứu. Cuối cùng, nghiên cứu đề xuất một số giải pháp cho doanh nghiệp và Chính phủ trong việc giảm bớt áp lực tài chính và giải quyết một số tồn đọng đối với thực trạng ngành bất động sản giai đoạn hiện tại và đưa ra một số hạn chế của đề tài. Bài nghiên cứu kỳ vọng sẽ là nguồn tài liệu tham khảo cho các nhà quản trị trong việc xác định cấu trúc vốn phù hợp cho doanh nghiệp.