Phản ứng của thị trường với thay đổi bậc khuyến nghị bằng chứng thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu này xem xét phản ứng của thị trường với các thay đổi bậc khuyến nghị được đưa ra bởi các công ty môi giới trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2010-2015. Kết quả nghiên cứu cho thấy các chuyên viên phân tích trên thị trường chứng khoán Việt Nam thể hiện thiên lệch tích cực khi số khuyến nghị tích cực là áp đảo so với khuyến nghị tiêu cực . Đi với khuyến nghị nâng bậc, tỷ suất lợi nhuận bất t ường theo sau các khuyến nghị này là dươg , tăng dần và có ý nghĩa thống kê trong thời gian từ thời điểm đưa ra khuyến nghị đến sau đó một tháng, kết quả đồng nhất với cách đo lường danh mục chuẩn khá nhau. Đi với khuyến nghị hạ bậc, bài nghiên cứu chưa tìm được bằng chứng tin cậy về phản ứng của thị trường với các khuyến nghị này. Khi kết hợp các khuyến nghị nâng bậc vào cùng một danh mục, danh mục này có thể tạo ra hệ số lợi nhuận bất thường dươg . Bài nghiên cứu phần nào trả lời cho câu hỏi về giá trị của các chuyên viên phân tích trên thị trường chứng khoán Việt Nam.