Tác động của chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ đến hiệu quả đầu tư: bằng chứng thực nghiệm ở các doanh nghiệp Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu này tìm hiểu về tác động của chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ ngắn đối với hiệu quả đầu tư của các daonh nghiệp Việt Nam cũng như nghiên cứu về vai trò của các yếu tố trên khi doanh nghiệp đang ở trong tình trạng đầu tư quá mức hoặc đầu tư dưới mức. Ngoài ra đề tài cònđào sâu nghiên cứu tác động của chất lượng báo cáo tài chính đối với hiệu quả đầu tư ở các mức độ sử dụng hạn nợ ngắn hạn khách nhau. Mẫu nghiên cứu là 152 doanh nghiệp phi tài chính Việt Nam được niêm yếu trên sàn chứng khoán HOSE và HNX trong giai đoạn 2007-2015. Kết quả cho thấy rằng chất lượng báo cáo tài chính góp phần cải thiện hiệu quả đầu tư và giúp làm hạn chế tình trạng đầu tư quá mức của doanh nghiệp, tuy nhiên lại không có tác động đến tình trạng thiếu đầu tư. Bên cạnh đó, bài nghiên cứu còn chỉ ra ảnh hưởng của nợ ngắn hạn trong việc nâng cao hiệu quả đầu tư nhưng không tìm thấy mối quan hệ nào giữa nợ ngắn hạn với việc đầu tư quá mức và đầu tư dưới mức. Ngoài ra, khi phân loại nợ ngắn hạn theo tứ phân vị thứ nhất để xác định mức độ sử dụng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp, bài nghiên cứu phát hiện ra rằng các doanh nghiệp có mức độ sử dụng nợ ngắn hạn cao hơn thì tác động của chất lượng báo cáo tài chính đối với hiệu quả đầu tư lớn hơn so với các doanh nghiệp có mức độ sử dụng nợ ngắn hạn thấp hơn.