Phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế :|bbằng chứng thực nghiệm tại một số quốc gia thuộc khu vực Đông Nam Á

Abstract

Nghiên cứu này phân tích mối quan hệ giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế trong khu vực ASEAN (gồm Campuchia, Indonesia, Malaysia, Singapore, Philippines, Thái Lan và Việt Nam). Sử dụng dữ liệu bảng cân bằng hoàn toàn từ năm 1995 đến năm 2019, nghiên cứu cung cấp bằng chứng mới về mối quan hệ tài chính– tăng trưởng. Nghiên cứu cho thấy sự tồn tại của tính phi tuyến, vì tồn tại mối quan hệ hình chữ U giữa tài chính và tăng trưởng trong dài hạn. Ước tính ngưỡng trong mối quan hệ tài chính - tăng trưởng cho thấy tác động ngưỡng ở mức 115,7475% GDP đối với tín dụng nội địa cho khu vực tư nhân; 108,3550% GDP đối với tín dụng nội địa cho khu vực tư nhân cấp từ khu vực ngân hàng. Các phát hiện thực nghiệm cho thấy mức độ phát triển tài chính nên vượt qua điểm ngưỡng để giảm bớt các tác động tiêu cực lên tăng trưởng kinh tế, vì ít tài chính dẫn đến ảnh hưởng tiêu cực hơn cho các hoạt động kinh tế sản xuất. Các phát hiện ở khu vực ASEAN cung cấp một số hàm ý chính sách hữu ích cho các nền kinh tế trong việc thiết kế các chiến lược phát triển tài chính.