Tác động của lãi suất lên nắm giữ tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam

Abstract

Tiền mặt là tài sản có thanh khoản cao nhất, đồng thời là tài sản sinh lãi rất thấp. Trong giai đọan kinh tế toàn cầu và kinh tế Việt Nam biến động mạnh, lãi suất là công cụ được các ngân hàng trung ương thường xuyên sử dụng để thực hiện nhiệm vụ của mình. Các doanh nghiệp sẽ phải cân nhắc giữa nắm giữ tiền mặt không sinh lợi để đảm bảo thanh khoản hay hoán đổi thành đầu tư ngắn hạn để tối ưu hóa thu nhập tài chính là một câu hỏi thường trực. Trong luận văn này, tác giả tiến hành nghiên cứu về tác động của lãi suất lên lượng tiền nắm giữ và đầu tư ngắn hạn tại các doanh nghiệp Việt Nam. Đề tài sử dụng phương pháp hồi quy bình phương nhỏ nhất tổng quát với bộ dữ liệu gồm 475 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hồ Chí Minh và Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội trong giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2021. Kết quả nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, lượng tiền mặt các công ty Việt Nam trong giai đoạn nghiên cứu có quan hệ cùng chiều với lãi suất. Khi lãi suất tăng lên, các doanh nghiệp sẽ tăng tỷ lệ tiền trong tổng tài sản. Kết quả nghiên có kết quả tương tự với một số nghiên cứu gần đây. Kết quả nghiên cứu hàm ý rằng các doanh nghiệp có thể chấp nhận đánh đổi một phần lợi nhuận từ lãi suất để tăng thanh khoản, giảm rủi ro kiệt quệ tài chính, thiếu hụt thanh khoản.