Phân tích rủi ro phá sản của các doanh nghiệp ngành bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Rủi ro phá sản là một yếu tố tiêu cực và khó chịu đối với bất kỳ doanh nghiệp nào. Một khi doanh nghiệp phá sản không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến công ty mà còn ảnh hưởng đến nhiều ngành khác có liên quan. Điều này đặc biệt rõ ràng ở những ngành đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc dân như ngành bất động sản tại Việt Nam. Dưới tác động của khủng hoảng toàn cầu, thị trường trong nước suy giảm, lãi suất cao và các rào cản pháp lý khiến thị trường bất động sản Việt Nam hiện nay trở nên trầm lắng, kém sôi động; số lượng bất động sản không bán được nhiều khiến lợi nhuận sụt giảm trong thời gian dài. Hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp bất động sản gặp nhiều khó khăn, dẫn đến nguy cơ phá sản. Nghiên cứu tập trung vào phân tích và đánh giá rủi ro phá sản của các doanh nghiệp ngành bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam dựa trên mô hình Z-Score, mô hình Maczyńska, mô hình Gajdka và Stos và mô hình Poznan. Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ 15 công ty ngành bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam từ năm 2018 đến 2022. Nghiên cứu được thực hiện bằng phương pháp định lượng dựa trên việc tính toán các chỉ số tài chính. Kết quả nghiên cứu cho thấy chỉ có 04 công ty trên 15 công ty nghiên cứu gặp rủi ro phá sản. Từ kết quả nghiên cứu, tác giả đưa ra một số kiến nghị nhằm hạn chế rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp bất động sản niêm yết tại Việt Nam.