Phân tích tác động của chất lượng báo cáo tài chính, nợ ngắn hạn và đặc điểm của nhà quản lý (CEO) đến hiệu quả đầu tư - Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu thực hiện phân tích tác động của chất lượng báo cáo tài chính, nợ ngắn hạn, và đặc điểm của CEO đến hiệu quả đầu tư đối với các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam. Dựa trên bằng chứng thực nghiệm thu được, tác giả mong muốn cung cấp thông tin hữu ích để doanh nghiệp có cơ sở đánh giá và đưa ra những quyết định đầu tư thực sự mang lại hiệu quả cũng như hạn chế tình trạng đầu tư quá mức và dưới mức mà doanh nghiệp thường gặp phải trong đầu tư. Mục tiêu của bài nghiên cứu là đánh giá tác động của chất lượng báo cáo tài chính, nợ ngắn hạn và đặc điểm của CEO đến hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp tại Việt Nam và mở rộng phân tích thêm mối quan hệ của những yếu tố này trong trường hợp đầu tư dưới mức hoặc quá mức. Trên cơ sở mục tiêu đề ra, tác giả sử dụng dữ liệu của 109 doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán HNX và HOSE trong giai đoạn 2015-2022 và phương pháp hồi quy FGLS để thực hiện phân tích và đánh giá kết quả của bài nghiên cứu. Kết quả nghiên cứu đã cho thấy tác động tích cực của chất lượng báo cáo tài chính và nợ ngắn hạn đối với hiệu quả đầu tư của các doanh nghiệp Việt Nam. Cụ thể, việc doanh nghiệp có chất lượng báo cáo tài chính càng cao và tỷ lệ sử dụng nợ ngắn hạn càng lớn có thể giúp doanh nghiệp giảm tình trạng đầu tư quá mức hoặc cải thiện tình trạng đầu tư dưới mức. Đối với đặc điểm của CEO, bài nghiên cứu cũng chỉ ra CEO lớn tuổi lại có hiệu quả đầu tư kém hơn và có mức độ e ngại rủi ro cao hơn, trong khi CEO mới được bổ nhiệm lại có hiệu quả đầu tư cao hơn vì liên quan đến danh tiếng và cơ hội nghề nghiệp của họ trong tương lai.