Mối quan hệ giữa đặc điểm hội đồng quản trị, quản trị lợi nhuận và chính sách cổ tức của các công ty niêm yết Việt Nam

Abstract

Đề án này cung cấp bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa đặc điểm của HĐQT với quản trị lợi nhuận và chính sách cổ tức, đồng thời đánh giá tác động qua lại của hành vi điều chỉnh lợi nhuận và chiến lược chi trả cổ tức. Dữ liệu nghiên cứu được khai thác từ 400 DN phi tài chính niêm yết trên HOSE và HNX trong giai đoạn 2014 – 2023. Để đảm bảo tính chính xác của kết quả, mô hình phân tích được xây dựng dựa trên hồi quy đa biến kết hợp với các kiểm định thống kê phù hợp. Qua các kiểm định lựa chọn mô hình, FEM được xác định là phương pháp phù hợp nhất để phản ánh đặc điểm của bộ dữ liệu nghiên cứu, đồng thời hiện tượng phương sai sai số thay đổi được khắc phục bằng phương pháp FGLS. Các phát hiện chính bao gồm: (1) Tính độc lập và đa dạng giới tính trong HĐQT có mối tương quan ngược chiều với hành vi quản trị lợi nhuận; (2) Quản trị lợi nhuận có mối tương quan cùng chiều với chính sách cổ tức; (3) Quy mô và tính độc lập của HĐQT có tương quan cùng chiều với chính sách cổ tức.