Tác động của thời tiết cực đoan đến thị trường chứng khoán Việt Nam: Nghiên cứu thực nghiệm tại Thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội

Abstract

Luận văn này nghiên cứu tác động của các điều kiện thời tiết cực đoan đến thị trường chứng khoán Việt Nam, sử dụng dữ liệu hằng ngày từ Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh trong giai đoạn 2010 - 2025. Dựa trên khung lý thuyết tài chính hành vi, kết hợp các lý thuyết về tính nổi bật (salience), sự tương hợp tâm trạng (mood congruency) và sinh lý học môi trường, nghiên cứu kiểm định xem các trạng thái khó chịu về thể chất và tâm lý do thời tiết gây ra có ảnh hưởng đến hành vi đầu tư và mức độ biến động của thị trường hay không. Bằng việc sử dụng kết hợp ba mô hình định lượng OLS, Logit và EGARCH-X, kết quả nghiên cứu cho thấy các yếu tố thời tiết bất thường, đặc biệt là nhiệt độ, độ ẩm và chỉ số UV, có ảnh hưởng rõ rệt đến lợi suất, xác suất xuất hiện lợi suất cực trị và mức độ biến động có điều kiện của thị trường chứng khoán Việt Nam. Phát hiện này khẳng định rằng các yếu tố khí hậu không chỉ là cú sốc ngoại sinh, mà ngày càng được nội hóa vào cơ chế định giá và quản trị rủi ro của thị trường tài chính đang phát triển như Việt Nam. Nghiên cứu cũng nhấn mạnh sự cần thiết của các chiến lược đầu tư thích ứng khí hậu và cơ chế truyền thông rủi ro để duy trì sự ổn định của thị trường.