Mối liên hệ giữa các chỉ số tài chính toàn cầu và thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này phân tích tác động của Bitcoin, giá dầu thô, giá vàng, tỷ giá hối đoái, chỉ số S&P 500 và chỉ số bất ổn chính sách toàn cầu (WUI) đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu sử dụng mô hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL - Autoregressive Distributed Lag) để kiểm định mối quan hệ ngắn hạn và dài hạn giữa các biến. Dữ liệu nghiên cứu theo tần suất tháng được thu thập từ các nguồn đáng tin cậy trong giai đoạn từ tháng 04 năm 2011 đến tháng 10 năm 2025. Các kiểm định về tính dừng, đồng liên kết, tự tương quan và phương sai thay đổi được thực hiện để đảm bảo độ tin cậy của kết quả nghiên cứu. Kết quả nghiên cứu cho thấy các biến quốc tế có tác động ngắn hạn có ý nghĩa thống kê đến chỉ số VN-Index, trong đó S&P 500 và Bitcoin có ảnh hưởng rõ rệt nhất. Tuy nhiên, nghiên cứu không tìm thấy bằng chứng về mối quan hệ đồng liên kết dài hạn giữa các biến. Những phát hiện này mang ý nghĩa quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách, nhà đầu tư và nhà giao dịch trong việc hiểu rõ biến động ngắn hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam trước các cú sốc từ thị trường tài chính toàn cầu