Áp dụng mô hình Fama-French năm nhân tố để đánh giá tỷ suất sinh lợi vượt trội của danh mục đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam, giai đoạn 2012 - 2023

Abstract

Luận văn này nghiên cứu việc áp dụng mô hình Fama-French 5 Nhân Tố để dự báo tỷ suất sinh lợi của các danh mục đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2012-2023. Sử dụng dữ liệu từ các công ty phi tài chính niêm yết, luận văn phân tích ảnh hưởng của các nhân tố rủi ro thị trường, giá trị, quy mô, lợi nhuận hoạt động và đầu tư vốn đến tỷ suất sinh lợi. Phương pháp nghiên cứu bao gồm phân tích hồi quy OLS và kiểm định GRS nhằm mục tiêu xem xét mức độ phù hợp và hiệu quả của mô hình. Từ nghiên cứu này kết quả đã chỉ ra rằng nhân tố rủi ro thị trường và giá trị có ảnh hưởng tích cực và đáng kể đến tỷ suất sinh lợi, trong khi Nhân tố phần bù quy mô cho kết quả không nhất quán và lợi nhuận hoạt động lại có ảnh hưởng tiêu cực. Nhân tố đầu tư vốn không thể hiện được tác động đáng kể. Luận văn cung cấp khuyến nghị cho nhà đầu tư và các cơ quan quản lý về việc sử dụng các nhân tố có ảnh hưởng tích cực và cải thiện minh bạch thông tin. Nghiên cứu cũng chỉ ra các hạn chế về phạm vi dữ liệu và phương pháp của nghiên cứu này và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo nhằm mở rộng phạm vi dữ liệu, khám phá các nhân tố tâm lý và vĩ mô và áp dụng các kỹ thuật phân tích tiên tiến hơn. Kết quả nghiên cứu nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân tích chính xác và hiệu quả các mô hình định giá tài sản trong bối cảnh cụ thể của thị trường chứng khoán Việt Nam