Ảnh hưởng của các yếu tố tài chính đển tỷ lệ nắm giữ tiền mặt của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu tập trung vào việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ nắm giữ tiền mặt (NGTM) của doanh nghiệp tại Việt Nam. Mẫu dữ liệu gồm 570 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết, trong giai đoạn 2014–2023. Sử dụng các phương pháp hồi quy FGLS và GMM hệ thống, nghiên cứu phát hiện các kết quả nhất quán sau: (i) quy mô doanh nghiệp, tài sản hữu hình, vốn luân chuyển ròng (VLCR), đòn bẩy tài chính, cơ hội tăng trưởng và chi tiêu vốn tác động ngược chiều đến tỷ lệ NGTM của doanh nghiệp; (ii) trong khi đó, chính sách chi trả cổ tức, khả năng sinh lời và biến động dòng tiền có quan hệ cùng chiều với tỷ lệ NGTM của doanh nghiệp. Từ các phát hiện thực nghiệm, tác giả đề xuất các kế hoạch và hoạt động quản trị quan trọng, giúp các doanh nghiệp cải thiện khả năng quản lý tiền mặt