Tác động của công bố ESG lên chi phí vốn của ngân hàng thương mại Việt Nam

Abstract

Luận văn cung cấp bằng chứng thực nghiệm về tác động của chất lượng công bố thông tin ESG đến chi phí vốn của các NHTM Việt Nam, trong bối cảnh dòng vốn dịch chuyển sang mô hình tài chính bền vững toàn cầu. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng của 27 NHTM niêm yết (2015-2024), lượng hóa thủ công chất lượng công bố thông tin ESG qua bộ chỉ tiêu VB-ESGI, và áp dụng mô hình System GMM để kiểm soát nội sinh. Kết quả nghiên cứu cho thấy chất lượng công bố thông tin ESG giúp giảm cả chi phí nợ vay (Kd) lẫn chi phí vốn cổ phần (Ke). Điểm nhấn là sự phân hóa trong khẩu vị rủi ro: chủ nợ đòi hỏi một bức tranh ESG toàn diện để hạ mức phần bù rủi ro, trong khi cổ đông đặc biệt ưu tiên chiết khấu cho các đóng góp yếu tô Môi trường (E) và Xã hội (S). Chất lượng công bố thông tin ESG còn hoạt động như một cơ chế phòng vệ thanh khoản vững chắc trong khủng hoảng như đại dịch. Qua đó, luận văn đề xuất các hàm ý quản trị giúp Ban điều hành tối ưu chiến lược truyền thông huy động vốn, đồng thời kiến nghị cơ quan nhà nước kịp thời ban hành khung chuẩn mực phân loại tài sản xanh