Chất lượng báo cáo tài chính kỳ hạn nợ và hiệu quả đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết ở Việt Nam

Abstract

Đề tài này nghiên cứu trên một mẫu các công ty niêm yết trên 2 sàn chứng khoán HOSE và HNX của Việt Nam giai đoạn 2008-2016, nhằm nghiên cứu về tác động của chất lượng báo cáo tài chính (FQR) và kỳ hạn nợ (STDebt) lên hiệu quả đầu tư theo mô hình nghiên cứu của Fuensanta và Ballesta (2014). Bài nghiên cứu cũng xem xét mối quan hệ này trong trường hợp công ty đầu tư quá mức và đầu tư dưới mức. Ngoài ra, tác giả bài nghiên cứu còn xem xét đến tác động tương tác của biến chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ của doanh nghiệp lên hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp. Kết quả thu được cho thấy, công ty có chất lượng báo cáo tài chính cao và sử dụng một mức độ nhiều nợ ngắn hạn hơn trong cấu trúc vốn sẽ tăng hiệu quả đầu tư của công ty. Thêm vào đó, việc chất lượng báo cáo tài chính cao và một mức độ nợ ngắn hạn cao cũng làm giảm sự đầu tư quá mức và đầu tư dưới mức của doanh nghiệp. Kết quả thu được cũng cho thấy rằng chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ có mối quan hệ thay thế cho nhau, những công ty sử dụng một mức độ nợ ngắn hạn cao hơn sẽ làm gia tăng hiệu quả đầu tư và giảm tác động của báo cáo tài chính lên hiệu quả đầu tư.