Quyết định đầu tư và tính thanh khoản của cổ phiếu của các công ty niêm yết ở Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu này xem xét mối quan hệ giữa đầu tư và tính thanh khoản của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Một thị trường chứng khoán còn khá bấp bênh và các kênh đầu tư khác vẫn còn chưa phát triển. Với một mẫu dữ liệu gồm 65 công ty phi tài chính được niêm yết trên hai sàn chứng khoán HOSE và HNX trong giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2017 gồm 520 quan sát. Kết quả nghiên cứu cho thấy đầu tư của công ty đã góp phần vào việc định hình tính thanh khoản của cổ phiếu. Xét về mức độ tác động thì quy mô công ty (SIZE) có tác động mạnh nhất đến tính thanh khoản của cổ phiếu. Mức độ tác động của đầu tư còn thấp so với các yếu tố khác như quy mô (SIZE), giá chứng khoán (PRC)… Ngoài ra, bài nghiên cứu còn xem xét mối quan hệ giữa đầu tư và tính thanh khoản đối với các công ty bị hạn chế tài chính để xem xét mối tương quan này có sự khác biệt giữa các công ty không bị hạn chế tài chính và bị hạn chế tài chính. Nghiên cứu này góp phần vào việc khẳng định tầm quan trọng của tối ưu hóa hiệu quả đầu tư, giúp các nhà quản lý thận trọng hơn trong các quyết định đầu tư của công ty. Mặt khác, các nhà đầu tư bên ngoài có cái nhìn toàn diện hơn khi nắm bắt thông tin của các công ty để xem xét liệu họ có nên mua, nắm giữ hay bán cổ phiếu của mình. Kết quả nghiên cứu góp phần vào hướng nghiên cứu về tính thanh khoản và hiệu quả hoạt động của công ty và góp phần đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao tính thanh khoản của cổ phiếu và tối ưu hóa hiệu quả đầu tư của các công ty niêm yết ở Việt Nam.