Tốc độ điều chỉnh lượng tiền mặt nắm giữ hiện tại hướng về lượng tiền mặt nắm giữ tối ưu của các công ty niêm yết Việt Nam

Abstract

Thực tế cho thấy rằng, lượng tiền mặt được nắm giữ bởi các công ty niêm yết Việt Nam có sự khác nhau giữa các công ty, thậm chí là đối với các công ty hoạt động trong cùng ngành. Do đó, tác giả muốn thực hiện nghiên cứu để xem xét các công ty niêm yết Việt Nam đang nắm giữ tiền mặt lệch so với lượng tiền mặt nắm giữ tối ưu hay không. Và nếu công ty đang nắm giữ tiền mặt lệch so với lượng tiền mặt nắm giữ tối ưu thì các công ty có xu hướng điều chỉnh lượng tiền mặt nắm giữ hiện tại về lượng tiền mặt nắm giữ tối ưu hay không. Hay nói cách khác, mục tiêu nghiên cứu của đề tài là kiểm định tốc độ điều chỉnh lượng tiền mặt nắm giữ hiện tại hướng về lượng tiền mặt nắm giữ tối ưu của các công ty niêm yết Việt Nam trong giai đoạn 2007-2017. Để tìm ra tốc độ này, tác giả đã sử dụng phương pháp hồi quy GMM hệ thống hai bước kết hợp với kỹ thuật “robust” và “small” với mẫu là các công ty niêm yết Việt Nam trong giai đoạn 2007-2017. Cuối cùng, tác giả đã phát hiện ra rằng, các công ty niêm yết Việt Nam có tồn tại lượng tiền mặt nắm giữ tối ưu để tối đa hóa giá trị thị trường của doanh nghiệp và các công ty đang nắm giữ tiền mặt dưới mức tối ưu. Bên cạnh đó, các công ty niêm yết Việt Nam có tồn tại tốc độ điều chỉnh lượng tiền mặt nắm giữ hiện tại hướng về lượng tiền mặt nắm giữ tối ưu, và tốc độ điều chỉnh tiền mặt này có sự khác nhau giữa các nhóm công ty có các đặc tính khác nhau. Với bằng chứng thực nghiệm trên, các công ty nên cân nhắc lượng tiền mặt được nắm giữ bởi doanh nghiệp vì lượng tiền mặt nắm giữ này có tác động đến giá trị doanh nghiệp.