Tác động của cấu trúc vốn và hiệu quả tài chính đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu của các công ty trên HOSE

Abstract

Không chỉ tỷ suất sinh lời cổ phiếu là thước đo để đánh giá lợi nhuận chung của các công ty mà tỷ suất sinh lời cổ phiếu trên thị trường tài chính cũng bị ảnh hưởng tích cực hoặc tiêu cực từ nguồn thông tin nhận được từ các công ty. Do đó, các nhà quản lý và cổ đông quan tâm đến tỷ suất sinh lời và tìm cách tối đa hóa lợi nhuận cổ phiếu mà họ đang nắm giữ. Tuy nhiên, tỷ suất sinh lời cổ phiếu rất nhạy cảm với tác động của các yếu tố khác nhau. Mục đích của nghiên cứu này là để điều tra xem liệu có mối quan hệ có ý nghĩa thống kê giữa cấu trúc vốn, hiệu quả tài chính và tỷ suất sinh lời của cổ phiếu của 243 công ty niêm yết trên HOSE (ngoại trừ lĩnh vực tài chính, ngân hàng và bảo hiểm) và dữ liệu được thu thập trong khoảng thời gian từ 2015 đến 2019. Để làm được điều này, dữ liệu tài chính của 243 công ty được chấp nhận được thu thập từ báo cáo tài chính đã được kiểm toán bằng cách sử dụng cách tiếp cận của mô hình FEM và REM với dữ liệu thứ cấp để ước tính các mức độ tác động, tác giả đã sử dụng các biến độc lập về cấu trúc vốn và hiệu quả tài chính và biến phụ thuộc là tỷ suất sinh lời của cổ phiếu. Kết quả của nghiên cứu này cho thấy có sự tồn tại của mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lời của cổ phiếu và hiệu quả tài chính cũng như cấu trúc vốn. Thay đổi cơ cấu vốn và hiệu quả hoạt động tài chính có ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu của các công ty trên HOSE. Tỷ số dòng tiền và giá trị sổ sách trên giá trị thị trường có tác động tiêu cực đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu và tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản, tăng trưởng tài sản, suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và thu nhập trên cổ phiếu có tác động tích cực đến lợi nhuận cổ phiếu trong khi tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản và quy mô công ty không có ý nghĩa thống kê đáng kể nào.