Tín dụng thương mại và thành quả hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu thực hiện đánh giá tác động của đầu tư tín dụng thương mại đến thành quả của các công ty phi tài chính niêm yết tại Việt Nam với mẫu 109 doanh nghiệp trong giai đoạn từ 2011 đến 2020. Nghiên cứu sử dụng hồi quy OLS, RE và FE cũng như các kiểm định cần để phát hiện sai phạm trong các mô hình hồi quy dữ liệu bảng. Cuối cùng hồi quy GMM đã được sử dụng để ra kết luận cuối cùng. Các kết quả thu được đã đạt sự thống nhất với các nghiên cứu trong và ngoài nước khi kết luận đầu tư vào tín dụng thương mại tác động tích cực tuyến tính đến thành quả doanh nghiệp được đo lường thông qua ROA và TobinQ cũng như mối quan hệ phi tuyến chữ U ngược đã được tìm thấy. Điều này cho thấy lợi ích mà tín dụng thương mại có thể mang lại cho doanh nghiệp là rất rõ ràng, tuy nhiên các doanh nghiệp cần khống chế và kiểm soát các chi phí mà tín dụng thương mại mang lại để đạt được thành quả tối ưu. Ngoài ra, nghiên cứu cũng đã chỉ ra rằng các doanh nghiệp có quy mô lớn hoặc doanh nghiệp không bị hạn chế tài chính thể hiện thông qua mức thanh khoản tốt khi đầu tư vào tín dụng thương mại sẽ thu được nhiều thành quả hơn so với các doanh nghiệp còn lại.