Thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu tư khai thác dầu mỏ Z ngoài khơi Việt Nam

Abstract

Khai thác dầu khí là hoạt động khai thác tài nguyên được kiểm soát riêng bởi Luật Dầu khí (2008), có những đặc điểm riêng ảnh hưởng đến hoạch định ngân sách vốn đầu tư. Trong bối cảnh sản lượng khai thác dầu tại Việt Nam giảm từ mức 118,3 triệu thùng (năm 2015) giảm còn 62,3 triệu thùng (năm 2021) và có xu hướng tiếp tục giảm khoảng từ 10 đến 12%/năm1. Bên cạnh các giải pháp kỹ thuật nâng cao hiệu quả khai thác, , việc đưa thêm mỏ mới vào khai thác được xem như là một giải pháp lâu dài góp phần hạn chế tốc độ suy giảm sản lượng cần được xem xét đến. Bài nghiên cứu thưc hiện về nội dung thẩm định hiệu quả tài chính dự án khai thác dầu mỏ Z ngoài khơi Việt Nam của Tổng công ty Thăm dò Khai thác Dầu khí dựa trên dữ liệu thu thập được từ năm 2018 đến năm 2022 nhằm đánh giá tính khả thi của dự án. Dự án có tổng mức đầu tư ban đầu là 198,1 triệu USD nhằm kết nối về chế biến chung tại FPSO của mỏ X và Y hiện hữu. Thời gian hoạt động dự kiến là 12 năm, chưa kể thời gian đầu tư 5 năm. Sản lượng dầu khai thác cao nhất khoảng 6.500 thùng dầu/ngày. Bài nghiên cứu ứng dụng lý thuyết hoạch định ngân sách vốn đầu tư để thẩm định dự án. Kết quả thẩm định của các tiêu chuẩn: NPV = 73,1 triệu USD > 0; PI=1,36>1; PP: 2 năm 5 tháng 14 ngày; IRR = 17,39% lớn hơn WACC = 6,48%, và kết quả phân tích định lượng theo mô phỏng Monte Carlo có xác xuất làm cho NPV dương là 80,34%. Điều này cho thấy rằng dự án đi vào hoạt động mang lại hiệu quả về mặt tài chính cho nhà đầu tư và rủi ro của dự án có thể kiểm soát được. Bên cạnh hiệu quả tài chính, dự án đi vào hoạt động còn giúp tiết kiệm chi phí thuê tàu cho các dự án lân cận, thúc đẩy các ngành dịch vụ vận chuyển, chế biến, lọc hóa dầu phát triển theo.