Mối quan hệ giữa xác suất vỡ nợ và chênh lệch lãi suất trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam trong thời gian xảy ra đại dịch Covid - 19

Abstract

Tác giả nghiên cứu phân tích mối quan hệ giữa xác suất vỡ nợ và chênh lệch lãi suất trái phiếu của doanh nghiệp Việt Nam trước và trong thời gian xảy ra đại dịch Covid - 19. Tác giả sử dụng phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (FGLS) để ước lượng dữ liệu các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ năm 2016 – 2021. Kết quả thứ nhất chỉ ra rằng có tồn tại mối quan hệ tuyến tính giữa xác suất vỡ nợ và chênh lệch lãi suất trái phiếu của các doanh nghiệp Việt Nam. Thứ hai, xác suất vỡ nợ và quy mô công ty có mối tương quan dương với chênh lệch lãi suất trái phiếu. Thứ ba, kỳ hạn trái phiếu và giá trị thị trường trên giá trị sổ sách có mối tương quan âm với chênh lệch lãi suất trái phiếu, đây cũng là những nhân tố quan trọng giải thích cho sự chênh lệch lãi suất trái phiếu. Cuối cùng, đại dịch Covid – 19 làm giảm sự chênh lệch lãi suất trái phiếu so với trước khi xảy ra đại dịch Covid - 19. Dựa trên kết quả nghiên cứu này tác giả đưa ra một số kiến nghị giúp các nhà quản trị doanh nghiệp chủ động điều chỉnh các tỷ số hoạt động và cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp tối đa hóa giá trị doanh nghiệp trong bối cảnh Covid – 19 vẫn đang tiếp diễn tại Việt Nam.