Ảnh hưởng của các nhân tố vĩ mô đến lợi nhuận cổ phiếu: Thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Luận văn này được viết như một phần của chương trình Thạc sĩ Tài chính tại Đại học Kinh Tế TP HCM (UEH). Mục tiêu của nghiên cứu này nhằm phân tích mối quan hệ giữa lợi nhuận cổ phiếu được tính ra từ tỷ lệ thay đổi của chỉ số VNIndex và bảy yếu tố kinh tế vĩ mô tại Việt Nam giai đoạn 20011-2022. Bảy yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng được đưa vào nghiên cứu bao gồm: sản xuất công nghiệp, lãi suất (lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm), chỉ số giá tiêu dùng (đại diện cho lạm phát), tỷ giá hối đoái, giá dầu, giá vàng, cung tiền M2, đến thị lợi nhuận cổ phiếu Vnindex. Dữ liệu được sử dụng trong giai đoạn từ tháng 1 năm 2011 đến tháng 12 năm 2022. Kết quả nghiên cứu được thực hiện bằng mô hình hồi quy OLS. Các kết quả nghiên cứu cho thấy có mối tương quan thuận giữa giá dầu và VNIndex và mối tương quan nghịch giữa sản xuất công nghiệp, lãi suất, tỷ giá hối đoái và lợi nhuận cổ phiếu Vnindex. Các yếu tố còn lại như Lạm phát, giá vàng, cung tiền và lợi nhuận cổ phiếu Vnindex không có mối tương quan với nhau. Luận văn tiếp tục kiểm định sai số của mô hình hồi quy, bao gồm kiểm định phân phối chuẩn của phần dư trong mô hình hồi quy và các kiểm định phương sai sai số thay đổi, Kiểm tra nhiễu ồn trắng và tự tương quan. Tất cả các phép kiểm định đều cho kết quả của mô hình hồi quy OLS là đáng tin cậy. sau đó luận văn đưa ra các kết luận từ mô hình nghiên cứu và cuối cùng là những kết luận chung có nêu lên Ý nghĩa từ nghiên cứu và các gợi ý chính sách.