Phân tích tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động: bằng chứng thực nghiệm ngành thép tại Việt Nam (2011 - 2021)

Abstract

Bài luận văn trên đề cập đến việc nghiên cứu mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động trong lĩnh vực thép. Nghiên cứu đã được thực hiện trên 23 công ty ngành thép được giao dịch trên sàn HOSE, HNX và UPCOM tại Việt Nam trong giai đoạn 10 năm từ 2011 – 2021. Các phương pháp thống kê như OLS, REM, FEM và FGLS đã được sử dụng để kiểm định mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động, và từ đó chọn ra mô hình phù hợp nhất để phân tích dữ liệu. Kết quả của nghiên cứu đã đạt được mức ý nghĩa cao sau khi đã lựa chọn mô hình và khắc phục các khuyết tật của mô hình. Kết quả nghiên cứu cho thấy, có tồn tại mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động và mối quan hệ mang hướng nghịch chiều. Kết quả sử dụng ROA, ROE và EPS làm chỉ số đại diện cho hiệu quả hoạt động của công ty, cho thấy cấu trúc vốn là yếu tố quan trọng đến hiệu quả hoạt động của công ty. Ngoài ra, các tỷ lệ liên quan đến sự tăng trưởng tổng tài sản của công ty cũng là các yếu tố quan trọng đối với hiệu quả hoạt động của công ty. Có thể thấy, các biến lạm phát và tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế không có ý nghĩa với các biến phụ thuộc là ROA, ROE và EPS. Từ đó, đưa ra các kiến nghị nhằm tối đa hóa hiệu quả hoạt động khi thay đổi cấu trúc vốn.