Ảnh hưởng của cơ chế quản trị doanh nghiệp đến mối quan hệ giữa thao túng thu nhập và hiệu quả đầu tư

Abstract

Nghiên cứu xem xét ảnh hưởng của cơ chế quản trị doanh nghiệp đến mối quan hệ giữa thao túng thu nhập và hiệu quả đầu tư của 340 công ty phi tài chính niêm yết tại Việt Nam từ năm 2009 đến năm 2021. Bằng cách sử dụng phương pháp GMM, đề tài tìm thấy rằng các doanh nghiệp càng thao túng thu nhập thì thường có mức độ đầu tư không hiệu quả càng cao. Tuy nhiên, điểm thú vị hơn là đề tài đã tìm thấy ảnh hưởng của cơ chế quản trị đến mối quan hệ giữa thao túng thu nhập và hiệu quả đầu tư. Theo đó, đề tài tìm thấy rằng quy mô HĐQT, tính độc lập HĐQT và đa dạng giới tính sẽ làm suy giảm ảnh hưởng của thao túng thu nhập đến mức độ đầu tư không hiệu quả; trong khi đó CEO kiêm nhiệm lại làm nghiêm trọng hơn mối quan hệ giữa thao túng thu nhập và mức độ đầu tư không hiệu quả. Cuối cùng, liên quan đến các biến kiểm soát trong mô hình nghiên cứu hiệu quả đầu tư, đề tài thấy rằng các biến này đều có ảnh hưởng có ý nghĩa thống kê 10% đến hiệu quả đầu tư, mặc dù chiều hướng tác động thì không như nhau. Từ các kết quả của nghiên cứu này, đề tài cũng đưa ra một số hàm ý chính sách cho HĐQT cũng như các nhà quản lý của các công ty và các nhà đầu tư bên ngoài.