Ảnh hưởng của quản trị công ty (Corporate Governance) đến quyết định chia cổ tức đối với các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu kế thừa nghiên cứu từ thế hệ đi trước nhằm tìm hiểu tác động đến từ các yếu tố tỉ lệ cổ phần sở hữu của CEO và các thành viên Hội đồng Quản trị (Managerial ownership), quy mô thành viên Hội đồng quản trị (Board size), quy mô thành viên Hội đồng Quản trị độc lập (Board independent), Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm nhiệm CEO (CEO duality), lợi nhuận (Profitability), quy mô doanh nghiệp (Firm size), thuế doanh nghiệp (Corporate tax) đến tỉ lệ chia cổ tức (Dividend). Kết quả nghiên cứu thu được từ mô hình S-GMM cho thấy các yếu tố tỉ lệ cổ phần sở hữu của CEO và các thành viên Hội đồng Quản trị, quy mô thành viên Hội đồng Quản trị có tác động âm lên yếu tố chia cổ tức, quy mô thành viên Hội đồng quản trị, Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm nhiệm CEO, lợi nhuận và thuế doanh nghiệp có tác động dương lên biến chia cổ tức. Biến quy mô doanh nghiệp không có ý nghĩa thống kê. Doanh nghiệp nên giảm tỉ lệ sở hữu của CEO và các thành viên Hội đồng Quản trị, giảm quy mô thành viên Hội đồng Quản trị, tăng quy mô thành viên Hội đồng Quản trị độc lập để thu hút các nhà đầu tư ưa thích cổ tức đầu tư vào doanh nghiệp, từ đó có nguồn tài trợ cần thiết giúp doanh nghiệp phát triển. Riêng yếu tố Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm nhiệm CEO không được người viết ủng hộ vì Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm nhiệm CEO có thể dẫn đến xung đột lợi ích trong doanh nghiệp.