Ảnh hưởng các đặc điểm của CEO đến chất lượng báo cáo tài chính, tác động đến hiệu quả đầu tư của các công ty niêm yết trên thi trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Với nền tảng lý thuyết đại diện, lý thuyết quản lý, lý thuyết quản lý cấp cao và lý thuyết tín hiệu, nghiên cứu này nhằm kiểm định và khám phá ảnh hưởng các đặc điểm của Giám đốc điều hành đến chất lượng báo cáo tài chính, tác động đến hiệu quả đầu tư của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Bằng việc sử dụng phần mềm Stata với mẫu 653 công ty niêm yết, tác giả tiến hành kiểm định bốn giả thuyết nghiên cứu. Kết quả cho thấy: (1) Các đặc điểm của Giám đốc điều hành bao gồm tuổi, giới tính nữ, nhiệm kỳ, trình độ chuyên môn tài chính – kế toán và sự kiêm nhiệm có tác động đa chiều đến chất lượng báo cáo tài chính; (2) Tương tự, trình độ chuyên môn tài chính – kế toán thì ảnh hưởng tích cực đến đầu tư dưới mức, còn tuổi ảnh hưởng tích cực với đầu tư quá mức và sự kiêm nhiệm ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư quá mức; (3) Các mô hình đo lường chất lượng báo cáo tài chính không cải thiện đầu tư dưới mức. Đối với đầu tư quá mức, chất lượng dồn tích theo mô hình của Jones (1991); chất lượng dồn tích theo mô hình của Dechow và Dichev (2002) và chỉ số trung bình chất lượng báo cáo tài chính cải thiện tình trạng đầu tư quá mức; (4) Cuối cùng, kết quả giả thuyết thứ tư là chất lượng báo cáo tài chính cải thiện đầu tư quá mức khi có sự tham gia quản lý bởi nữ Giám đốc điều hành và họ có trình độ chuyên môn tài chính – kế toán, riêng nhiệm kỳ cải thiện cả tình trạng đầu tư dưới mức và đầu tư quá mức. Kết quả nghiên cứu sẽ đóng góp không những về mặt lý luận mà còn về mặt thực tiễn cho các công ty niêm yết tại Việt Nam nhằm nâng cao chất lượng báo cáo tài chính và hiệu quả đầu tư. Bên cạnh đó, những phát hiện cung cấp tín hiệu để Hội đồng quản trị có cơ chế chính sách hiệu quả hơn trong hệ thống quản trị và các chương trình khuyến khích như chế độ ưu đãi, thù lao nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của tổ chức.