Phân tích các nhân tố tác động đến đòn bẩy tài chính: bằng chứng thực nghiệm các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán tại Thành phố Hồ Chí Minh

Abstract

Mục tiêu của luận văn nghiên cứu là tìm hiểu các nhân tố tác động đến đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp. Đòn bẩy tài chính bao gồm đòn bẩy trên giá trị sổ sách (GTSS) và đòn bẩy trên giá trị thị trường (GTTT). Bằng cách sử dụng mẫu các công ty niêm yết trên Sàn chứng khoán HOSE giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2022. Dữ liệu sử dụng là dữ liệu cân bằng, phương pháp phân tích hồi quy theo phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (FGLS). Kết quả nghiên cứu đã cho thấy các nhân tố như tuổi công ty, tỷ lệ thành viên độc lập trong HĐQT, tính sở hữu nhà nước, TSCĐHH, khả năng sinh lời và tính thanh khoản có quan hệ nghịch biến với đòn bẩy công ty. Các nhân tố khác như quy mô công ty và tăng trưởng doanh thu tác động cùng chiều lên đòn bẩy công ty. Ngoài ra, nhân tố sự kiêm nhiệm của chủ tịch HĐQT không có ý nghĩa trong mô hình đối với đòn bẩy GTSS nhưng lại có mối tương quan cùng chiều với đòn bẩy GTTT. Bên cạnh đó, nhân tố quy mô HĐQT trong mô hình tuy không mang ý nghĩa với đòn bẩy GTTT như lại có tương quan ngược chiều với đòn bẩy GTSS.