Ảnh hưởng của lượng tiền mặt nắm giữ đến sự hồi phục hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty niêm yết khu vực Đông Nam Á

Abstract

Bài nghiên cứu được thực hiện nhằm mục tiêu phân tích ảnh hưởng của lượng tiền mặt nắm giữ đến sự hồi phục hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty khu vực Đông Nam Á. Sử dụng dữ liệu bảng theo năm của 3971 công ty phi tài chính niêm yết tại 6 quốc gia khu vực Đông Nam Á trong giai đoạn 2002-2022, bài nghiên cứu thu được các kết quả chính sau. Thứ nhất, việc gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ giúp hồi phục hiệu quả hoạt động kinh doanh từ đang suy giảm ở kỳ này thành tăng trưởng ở kỳ tiếp theo. Thứ hai, chi tiêu đầu tư tài sản cố định và chi tiêu đầu tư nghiên cứu phát triển là nguyên nhân dẫn đến mối tương quan dương giữa lượng tiền mặt nắm giữ và sự hồi phục hiệu quả hoạt động kinh doanh. Cụ thể, khi hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty suy giảm, việc gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ giúp công ty có sẵn nguồn lực để tiếp tục thực hiện các dự án đầu tư tiềm năng, từ đó lợi nhuận đến từ những dự án đầu tư này sẽ giúp hồi phục hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty vào kỳ tiếp theo. Thứ ba, ở tình huống tổng quát nhất, việc gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ sẽ làm giảm mức độ tăng trưởng hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty ở kỳ tiếp theo. Các kết quả trên vững với các thước đo hiệu quả hoạt động kinh doanh khác nhau được sử dụng trong bài nghiên cứu. Trên cơ sở so sánh với kết quả của nghiên cứu trước cùng chủ đề, kết quả của bài nghiên cứu hàm ý rằng có sự tương đồng về ảnh hưởng của lượng tiền mặt nắm giữ đến sự hồi phục hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty ở các quốc gia khu vực Đông Nam Á với các quốc gia khác trên thế giới. Từ kết quả nghiên cứu thu được, bài nghiên cứu đề xuất rằng các công ty khu vực Đông Nam Á nên gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ tới mức tối ưu trong tình huống hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty bị suy giảm, và nên giảm lượng tiền mặt nắm giữ về mức tối ưu trong tình huống hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty tăng trưởng hoặc duy trì ở mức bình thường.