Các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ nợ sử dụng trong cấu trúc vốn của công ty ngành bất động sản tại Việt Nam

Abstract

Đề tài được thực hiện nhằm mục tiêu cung cấp bằng chứng thực nghiệm về những yếu tố ảnh hưởng đến mức độ sử dụng nợ trong cấu trúc vốn của các công ty ngành Bất động sản được niêm yết trên hai sàn chứng khoán tại Việt Nam. Mẫu nghiên cứu bao gồm 520 quan sát với 75 công ty Bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2022. Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu ước lượng thường được sử dụng phổ biến là Mô hình bình phương nhỏ nhất (Ordinary Least Square- OLS), Mô hình Tác động ngẫu nhiên (Random Effect Model- REM) và Mô hình Tác động cố định (Fixed Effect Model- FEM) đã cho thấy kết quả là các yếu tố có tác động lên đòn bẩy tài chính của công ty qua 5 yếu tố: lợi nhuận công ty (ROA), quy mô công ty, cấu trúc tài sản, lạm phát thị trường, và tỷ số thanh khoản hiện hành, quyết định tài trợ nợ ngắn hạn của các công ty tác động bởi 5 yếu tố: lợi nhuận công ty (ROA), quy mô công ty, cấu trúc tài sản, lá chắn thuế khấu hao và tỷ số thanh khoản hiện hành, quyết định tài trợ nợ dài hạn của công ty thì chịu tác động bởi 4 yếu tố: quy mô công ty, lạm phát thị trường, lá chắn thuế khấu hao và tỷ số thanh khoản hiện hành. Từ đó cho thấy rằng nguồn vốn của các công ty ngành Bất động sản được tài trợ bằng nợ nhiều hơn so với tài trợ vốn chủ sở hữu.