Tác động của cấu trúc sở hữu đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu hiện tại nhằm mục đích phân tích tác động của cấu trúc sở hữu đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp Việt Nam. Tác giả sử dụng mẫu dữ liệu hàng năm của 114 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM và Hà Nội, trong giai đoạn 2016–2022. Kết quả từ các phương pháp FGLS và GMM hệ thống xác nhận các doanh nghiệp có tỷ lệ sở hữu nước ngoài, sở hữu tổ chức và sở hữu Nhà nước càng cao càng chi trả nhiều cổ tức; ngược lại, các doanh nghiệp có tỷ lệ sở hữu quản lý và tính tập trung sở hữu cao chi trả ít cổ tức hơn. Các kết quả thực nghiệm cung cấp các hàm ý đầu tư quan trọng cho các nhà đầu tư, các cổ đông và nhà quản lý của doanh nghiệp.