Tác động của Covid-19 đến hoạt động đầu tư của các công ty niêm yết Việt Nam

Abstract

Sự lan rộng của đại dịch COVID-19 đã gây ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh và đầu tư tiền mặt của các công ty. Tác giả tập trung nghiên cứu tác động của COVID-19 lên hoạt động đầu tư của các công ty niêm yết Việt Nam, dựa trên việc phân tích 2.538 quan sát được thu thập trong giai đoạn quý 4 năm 2019 đến quý 4 năm 2022 từ báo cáo tài chính của các công ty phi tài chính được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX). Sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng là phương pháp bình phương nhỏ nhất Pooled OLS (Ordinary Least Squares), phương pháp khác biệt trong sự khác biệt DID (Difference in Differences) kết hợp với phương pháp so sánh điểm xu hướng PSM (propensity score matching) trên mẫu không cân bằng với phần mềm R. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng dịch Covid-19 bùng phát làm hoạt động đầu tư của các công ty niêm yết tại Việt Nam bị sụt giảm. Tuy nhiên, không có sự khác biệt đáng kể trong hoạt động đầu tư giữa các công ty có cấu trúc sở hữu khác nhau trong thời kỳ đại dịch Covid-19. Thay vào đó, có sự khác biệt về tác động của COVID-19 đối với hoạt động đầu tư giữa các công ty có quy mô và vị trí địa lý khác nhau. Nghiên cứu này cung cấp bằng chứng cho thấy đại dịch COVID-19 đã tác động tiêu cực đến các công ty niêm yết tại Việt Nam và nhấn mạnh vai trò quan trọng của tính linh hoạt của tiền mặt đối với sự tồn tại và phát triển của các công ty trong bối cảnh đại dịch COVID-19 lan rộng. Các công ty có tính linh hoạt cao về tiền mặt có thể giảm thiểu những tác động bất lợi đến hoạt động đầu tư của họ trong thời kỳ đại dịch phức tạp.