Tác động của quản trị vốn luân chuyển đến khả năng sinh lợi của các công ty niêm yết trên Sàn Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn từ 2016 đến 2021

Abstract

Việc quản trị vốn luân chuyển có ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của công ty, nhất là các công ty được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, hay HOSE. Thông qua nghiên cứu 188 công ty niêm yết trong khoảng thời gian 2016 đến 2022, tác giả đã phát hiện ra rằng việc giảm số ngày các khoản phải thu, số ngày hàng tồn kho, số ngày các khoản phải trả, và số ngày vòng quay chuyển hóa tiền mặt có thể giúp cho các doanh nghiệp được quan sát trong nghiên cứu này tăng khả năng sinh lợi. Cũng trong giai đoạn này, tác giả phát hiện ra rằng tuy yếu tố covid có bào mòn mạnh mẽ khả năng sinh lợi và hiệu quả quản lý vốn luân chuyển, nhưng sự bào mòn này chỉ diễn ra trong giai đoạn khi trong đại dịch xảy ra, từ năm 2020 đến 2021 mà không tác động đến khả năng sinh lợi và hiệu quả quản lý vốn luân chuyển ở các giai đoạn khác như giai đoạn sau đại dịch. Không những thế, tác giả đã phát hiện một kết quả đầy bất ngờ rằng giai đoạn sau đại dịch, năm 2022, khi Bộ Y Tế công bố hết dịch, hiệu quả quản trị vốn luân chuyển và khả năng sinh lợi của doanh nghiệp chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ về hiệu quả quản trị vốn luân chuyển và khả năng sinh lợi so với thời điểm trước dịch . Điều này có lẽ phù hợp với đặc tính năng động và có độ mở lớn của nền kinh tế nước ta, điều này mà chúng ta đã được chứng kiến ngay sau khi đại dịch Covid được xem như đã kết thúc ở nước ta. Kết quả đầy bất ngờ này gợi mở rằng doanh nghiệp nên tận dụng khoảng thời gian phục hồi sau dịch này để tranh thủ phục hồi sau các cú sốc về sụt giảm cung cầu trước đó.