Sự tác động của dòng vốn nước ngoài đến tính thanh khoản của thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Trong nghiên cứu này, tác giả xem xét sự tác tác động của dòng vốn nước ngoài đến tính thanh khoản tổng hợp của thị trường chứng khoán Việt Nam bằng cách sử dụng dữ liệu giá trị mua ròng và chênh lệch giá chào mua – chào bán tốt nhất trong ngày, dữ liệu được tính toán ở cấp độ hàng tuần. Tác giả sử dụng phương pháp tự hồi quy Vectơ (VAR), kết quả cho thấy không có mối quan hệ nhân nào giữa tổng dòng vốn nước ngoài và tính thanh khoản tổng hợp ở giai đoạn trước khi nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài, nhưng lại có mối quan hệ nhân quả hai chiều giữa hai biến số trên ở giai đoạn sau khi nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Ngoài ra, bằng chứng cho thấy nhà đầu tư nước ngoài giúp cải thiện tính thanh khoản tổng hợp của thị trường chứng khoán Việt Nam. Do đó, phân tích của nghiên cứu này ủng hộ chính sách gần đây của các cơ quan giám sát và vận hành thị trường chứng khoán Việt Nam đang đưa ra nhiều chính sách nhằm tiếp tục nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài và đẩy nhanh tiến trình nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi