Tác động của quản trị vốn luân chuyển đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp: nghiên cứu trường hợp tại các doanh nghiệp Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này khám phá ảnh hưởng của quản trị vốn luân chuyển đối với hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết tại Việt Nam, tập trung vào chu kỳ tiền mặt (CCC), vốn luân chuyển (WC), và tỷ số thanh toán hiện hành (CR) đến hiệu quả hoạt động (ROA). Nghiên cứu sử dụng phân tích, đối chiếu kết quả từ các mô hình hồi quy toàn mẫu và theo ngành cụ thể để cung cấp hiểu biết sâu sắc về ảnh hưởng của quản trị vốn luân chuyển đến hiệu quả hoạt động kinh doanh. Kết quả nghiên cứu khẳng định tác động ngược chiều giữa CCC và ROA, cho thấy một chu kỳ tiền mặt kéo dài sẽ ảnh hưởng xấu đến hiệu quả hoạt động. Ngoài ra, nghiên cứu cũng phát hiện tác động giữa WC, CR và ROA là phi tuyến. Nghiên cứu này cũng đặc biệt tập trung vào phân tích theo ngành, cho thấy sự khác biệt đáng kể trong ảnh hưởng của quản trị vốn luân chuyển đối với hiệu quả hoạt động giữa các ngành khác nhau. Trong ngành “Xây dựng và Vật liệu” cũng như “Hàng & Dịch vụ Công nghiệp” quan hệ giữa CCC, WC, CR và ROA không chỉ là ngược chiều mà còn phức tạp và phi tuyến. Điều này cho thấy rằng, trong mỗi ngành, sự tối ưu hóa quản trị vốn luân chuyển cần được xem xét cẩn thận. Sự khác biệt này cung cấp cái nhìn sâu sắc và hữu ích cho việc phát triển chiến lược quản trị vốn luân chuyển hiệu quả, phù hợp với từng ngành cụ thể, nhằm cải thiện và duy trì hiệu suất kinh doanh lâu dài.