Ảnh hưởng mức độ cạnh tranh trên thị trường đến nắm giữ tiền mặt: phân tích vai trò trung gian hạn chế tài chính

Abstract

Với sự gia tăng cạnh tranh trên toàn cầu, và xu hướng mới về nghiên cứu động cơ chiến lược của nắm giữ tiền mặt. Nghiên cứu này phân tích tác động của mức độ cạnh tranh trên thị trường lên lượng tiền mặt của doanh nghiệp tại Việt Nam, trong đó tập trung vào vai trò trung gian của hạn chế tài chính. Với phương pháp tiếp cận hồi quy GLS, mô hình cấu trúc SEM cho dữ liệu 90 doanh nghiệp được niêm yết trên sàn HOSE từ năm 2013 đến năm 2022. Kết quả chỉ ra rằng khi mức độ cạnh tranh trên thị trường tăng sẽ ảnh hưởng ngược chiều đến lượng tiền. Và yếu tố hạn chế tài chính với vai trò trung gian toàn phần tác động cùng chiều đến lượng tiền mặt vì khi mức độ cạnh tranh thị trường tăng thì hạn chế tài chính sẽ có xu hướng giảm, và hạn chế tài chính tác động ngược chiều đến lượng tiền mặt. Vì vậy, nhìn chung cạnh tranh thị trường tăng làm giảm lượng tiền mặt của doanh nghiệp do các nhu cầu tài chính tăng cao. Nhưng qua vai trò yếu tố hạn chế tài chính, thì cạnh tranh cũng thúc đẩy doanh nghiệp cải thiện kết quả kinh doanh, làm giảm hạn chế tài chính cũng như là tăng cường dự trữ tiền mặt.