Ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính đến mối quan hệ giữa quản trị công ty và hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết Việt Nam

Abstract

Bài viết xem xét mối quan hệ giữa quản trị doanh nghiệp với tác động của đòn bẫy tài chính đến hiệu quả hoạt động của tổng thể 298 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2015 – 2021. Mục tiêu của nghiên cứu là làm sáng tỏ câu hỏi liệu đòn bẫy tài chính có phải là biến trung gian giữa quản trị công ty và hiệu quả hoạt động của công ty không. Dữ liệu sử dụng là dữ liệu bảng cân bằng, phương pháp phân tích hồi quy theo mô hình bình phương nhỏ nhất (OLS). Các kết quả nghiên cứu có thể tóm tắt như sau: Đầu tiên, quản trị công ty gắn liền với đòn bẩy tài chính và hiệu quả hoạt động của công ty. Thứ hai, kết quả cho thấy đòn bẩy tài chính ảnh hưởng một phần đến quản trị công ty và hiệu quả hoạt động của các công ty lớn. Không có bằng chứng nào cho thấy đòn bẩy tài chính ảnh hưởng đến quản trị công ty và hiệu quả hoạt động của công ty đối với các công ty nhỏ. Thứ ba, đối với các doanh nghiệp lớn, quy mô của ủy ban kiểm toán, hay số lượng thành viên nữ trong hội đồng quản trị có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Lời giải thích hợp lý cho ảnh hưởng này là ủy ban kiểm toán thực hiện nhiệm vụ của mình một cách hiệu quả cũng như sự điềm tĩnh của Nữ giới trong cơ cấu Hội đồng quản trị có khả năng giúp công ty hoạt động hiệu quả, giúp thu nhập tăng lên. Cuối cùng là công ty kiểm toán danh tiếng có ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của công ty có quy mô lớn, biến công ty kiểm toán có danh tiếng trong bài được đo lường bằng cách sử dụng một biến nhị phân nhận giá trị bằng một nếu một công ty sử dụng một trong bốn công ty kiểm toán Big 4 ( KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers và Ernst & Young) và bằng không với các công ty kiểm toán khác còn lại. Kiểm toán viên từ các công ty kiểm toán đa quốc gia lớn giúp nâng cao độ tin cậy và độ chính xác của các báo cáo tài chính của công ty. Ảnh hưởng của công ty kiểm toán danh tiếng dường như cho thấy rằng hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty có thể gia tăng bởi sự hiện diện của các kiểm toán từ các công ty kiểm toán Big 4.