Nhân tố tác động tới cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên Sàn Chứng khoán Việt Nam trước và sau dịch Covid-19

Abstract

Nghiên cứu nhân tố tác động tới cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt nam trước và sau dịch COVID-19 sử dụng dữ liệu từ 313 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2009-2023, với 4695 quan sát, và áp dụng phương pháp hồi quy FGLS để khắc phục tự tương quan và phương sai thay đổi. Kết quả cho thấy: (1) ROE có tác động ngược chiều đến đòn bẩy tài chính, nhưng trong đại dịch COVID-19, tác động này giảm do lãi suất thấp và các gói hỗ trợ từ chính phủ; (2) Tính hữu hình của tài sản giúp giảm đòn bẩy tài chính bằng cách tạo điều kiện vay vốn tốt hơn; (3) Tăng trưởng doanh thu thuần có tác động cùng chiều, với các doanh nghiệp tăng trưởng mạnh mẽ sử dụng nhiều đòn bẩy hơn; (4) Tính thanh khoản có tác động ngược chiều và ít thay đổi trong giai đoạn COVID-19; (5) Quy mô công ty có tác động cùng chiều, nhưng giảm trong đại dịch do các công ty lớn thận trọng hơn với nợ vay.