Ảnh hưởng của hạn chế tài chính và sự tự tin quá mức của nhà quản lý đến độ nhạy cảm của đầu tư và dòng tiền tại các công ty Việt Nam

Abstract

Đề án tốt nghiệp ngày này chủ yếu tìm ra các ảnh hưởng của hạn chế tài chính và sự tự tin quá mức của nhà quản lý đối với độ nhạy cảm dòng tiền và đầu tư. Bằng cách sử dụng dữ liệu của 202 công ty được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2014 -2023. Bài nghiên cứu này sử dụng lượng tiền mặt và khả năng thanh toán để xác định các hạn chế tài chính và sử dụng chi phí đại diện để ước tính sự tự tin quá mức của nhà quản lý. Bài nghiên cứu tìm ra các kết quả ủng hộ với giả thiết về mối tương quan tích cực giữa đầu tư quá mức và dòng tiền. Cụ thể ở các công ty bị hạn chế tài chính có dòng tiền ít hơn việc tối ưu dòng tiền thấp. Ngược lại ở các công ty có dòng tiền cao thường đầu tư nhiều hơn. Đồng thời bài nghiên cứu tìm ra sự tự tin ở nhà quản lý cũng có mối quan hệ tích cực với dòng tiền và đầu tư. Tại các công ty có nhà quản lý tự tin quá mức sẽ đầu tư nhiều hơn vào các dự án.