Sự quá tự tin, mức độ nắm giữ tiền mặt, và hiệu quả đầu tư: nghiên cứu thực nghiệm tại các doanh nghiệp Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này được thực hiện nhằm mục đích tìm hiểu sự ảnh hưởng của tự tin quán mức trong quản lý đến tỷ lệ tiền mặt nắm giữ, tác động của tỷ lệ tiền mặt nắm giữ đến hiệu quả đầu tư tại các doanh nghiệp và vai trò điều tiết của nhà quản lý quá tự tin trong mối quan hệ này. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu trong giai đoạn từ 2019 đến 2023 của 156 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE). Kết quả nghiên cứu cho thấy sự quá tự tin của các nhà quản lý có tác động ngược chiều đến tỷ lệ tiền mặt nắm giữ tại các doanh nghiệp và sự tự tin quá mức của nhà quản lý tương tác với sự gia tăng tiền mặt có thể cải thiện hiệu quả đầu tư. Bài nghiên cứu không chỉ đóng góp thêm vào các tài liệu tài chính hành vi nghiên cứu sự tự tin thái quá của các nhà quản lý mà còn là một tài liệu tham khảo có giá trị cho doanh nghiệp trong việc lựa chọn nhà quản lý phù hợp để tối ưu hóa hiệu quả đầu tư trong từng trường hợp cụ thể.