Ảnh hưởng phi tuyến của sở hữu nước ngoài đối với cấu trúc vốn của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Mục tiêu chính của bài luận văn này là xác định xem có sự tồn tại mối quan hệ phi tuyến giữa sở hữu nước ngoài và cấu trúc vốn (CTV) của các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam hay không. Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu của mình, tác giả đã sử dụng phương pháp hồi quy Panel Threshold Regression (PTR) (Hansen,1999) cho bộ dữ liệu được lấy từ báo cáo tài chính của các công ty niêm yết tại Việt Nam do Vietstock cung cấp. Kết quả nghiên cứu xác nhận sự tồn tại của hiệu ứng ngưỡng sở hữu nước ngoài đối với cấu trúc vốn. Ngoài ra, kết quả cũng cho thấy rằng mức độ tác động của các yếu tố vi mô lên cấu trúc vốn cũng sẽ thay đổi dưới các mức độ tỷ lệ sở hữu (TLSH) nước ngoài khác nhau. Luận văn góp phần giúp các nhà quản trị doanh nghiệp, các nhà hoạch định chính sách xác định được tỷ lệ sở hữu nước ngoài bao nhiêu sẽ phù hợp với nhu cầu hoạt động của doanh nghiệp và mục tiêu quản lý vĩ mô của nhà nước. Đồng thời, cũng giúp các nhà đầu tư (NĐT) nước ngoài có thêm góc nhìn khi tham gia vào thị trường Việt Nam tùy theo mục tiêu đầu tư của họ là lợi nhuận ngắn hạn hay là nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp.