Ảnh hưởng chu kỳ sống đến quyết định tái cấu trúc trong điều kiện kiệt quệ tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam

Abstract

Đề án nghiên cứu ảnh hưởng của yếu tố chu kỳ sống đến quyết định lựa chọn chiến lược tái cấu trúc của các doanh nghiệp kiệt quệ tài chính bằng mô hình hồi quy logit nhị phân với dữ liệu bảng để kiểm định cho mẫu nghiên cứu bao gồm 450 công ty niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn từ 2014 đến 2023. Kết quả nghiên cứu cho thấy, kiệt quệ tài chính là nhân tố quan trọng thúc đẩy doanh nghiệp thực hiện tái cấu trúc. Ngoài ra, nghiên cứu còn chỉ ra rằng tác động của chu kỳ sống đến chiến lược tái cấu trúc là không đáng kể. Cụ thể, trong giai đoạn khởi nghiệp và tăng trưởng, không có bằng chứng rõ ràng về mối liên hệ giữa chu kỳ sống, tình trạng kiệt quệ tài chính và chiến lược tái cấu trúc. Và trong giai đoạn bão hòa, các doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính hạn chế tái cấu trúc tài chính thông qua việc cắt giảm cổ tức so với các giai đoạn khác. Cuối cùng, nghiên cứu cho thấy rằng việc áp dụng các chiến lược tái cấu trúc khi doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính mang lại hiệu quả tích cực cho khả năng hồi phục, mặc dù mối quan hệ này không bị ảnh hưởng nhiều bởi yếu tố chu kỳ sống.