Tác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Cấu trúc tài chính là một yếu tố quan trọng đối với hoạt động và thành công của doanh nghiệp, và nó không chỉ đơn thuần là việc kết hợp vốn chủ sở hữu và vốn vay mà còn có mối liên quan đến các yếu tố chi tiết và quyết định trong quản lý tài chính. Mặt khác, hiệu quả tài chính bao gồm nhiều chỉ số khác nhau đo lường khả năng tạo ra lợi nhuận, quản lý chi phí và sử dụng hiệu quả các nguồn lực của công ty. Hiểu cấu trúc tài chính có tác động như thế nào đến hiệu quả tài chính là mối quan tâm quan trọng đối với các bên liên quan như nhà đầu tư, nhà quản lý, nhà hoạch định chính sách và nhà nghiên cứu. Bằng cách xem xét mối quan hệ này một cách cụ thể trong bối cảnh của các công ty niêm yết tại Việt Nam, có thể thu được những hiểu biết có giá trị phục vụ cho sự năng động độc đáo của bối cảnh kinh doanh tại Việt Nam. Lĩnh vực nghiên cứu này phù hợp có ý nghĩa với bối cảnh Việt Nam và sự hiện diện của một TTCK năng động với nhiều công ty niêm yết. Nghiên cứu tác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính có thể giúp các nhà quản lý công ty đưa ra các quyết định sáng suốt về đầu tư vốn, quản lý nợ và tối ưu hóa cấu trúc vốn chủ sở hữu. Nó cũng hỗ trợ các nhà đầu tư trong việc đánh giá các cơ hội đầu tư và quản lý rủi ro một cách hiệu quả. Ngoài ra, chủ đề nghiên cứu này có ý nghĩa chính sách, vì các nhà hoạch định chính sách có thể sử dụng các phát hiện để xây dựng các quy định và chính sách thúc đẩy khu vực tài chính lành mạnh và ổn định. Bằng cách đi sâu vào chủ đề này, các nhà nghiên cứu có cơ hội đóng góp vào cơ sở kiến thức hiện có, lấp đầy những lỗ hổng tiềm năng trong tài liệu và cung cấp những hiểu biết mới về các yếu tố thúc đẩy thành công tài chính trong môi trường kinh doanh của Việt Nam. Bài viết này nghiên cứu tác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam. Số liệu nghiên cứu sử dụng là số liệu thứ cấp dưới dạng bảng (panel data) được thu thập từ các báo cáo tài chính hằng năm của 742 doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam trên 2 sàn chứng khoán HOSE và HNX từ năm 2007 đến năm 2020. Kết quả cho thấy Cấu trúc tài chính đo lường bằng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, hệ số nợ trên tổng tài sản (TDTA); Ngoài ra, trong nghiên cứu chưa tìm được bằng chứng tác động của tốc độ tăng trưởng kinh tế, quy mô tài sản của doanh nghiệp, tỷ lệ làm phát và khả năng thanh khoản đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp.