Ảnh hưởng của chính sách cổ tức tới biến động giá cổ phiếu: Bằng chứng tại Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này đánh giá tác động của chính sách cổ tức đến biến động giá cổ phiếu, đồng thời phân tích ảnh hưởng của các yếu tố khác của công ty bao gồm: quy mô công ty, biến động thu nhập, đòn bẩy tài chính, tốc độ tăng trưởng tài sản. Sử dụng dữ liệu của 340 công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam giai đoạn 2014-2023, nghiên cứu sử dụng các phương pháp Pooled OLS, FEM, REM và FGLS. Kết quả nghiên cứu đã chỉ ra mối liên hệ đáng kể giữa chính sách cổ tức của công ty và biến động giá cổ phiếu tại Việt Nam. Cả hai chỉ tiêu đại diện cho chính sách cổ tức trong nghiên cứu là tỷ suất cổ tức và tỷ lệ chi trả cổ tức, đều cho thấy ảnh hưởng ngược chiều đến động giá cổ phiếu có ý nghĩa thống kê. Tức là, các công ty thực hiện trả cổ tức thì sẽ có mức biến động giá cổ phiếu ít hơn so với công ty không trả cổ tức. Dựa trên đó, nghiên cứu đưa ra các kiến nghị cho ban quản lý công ty về việc phân bổ lợi nhuận để chi trả cổ tức. Đồng thời, nghiên cứu cung cấp cho các nhà đầu tư, cổ đông của công ty thông tin toàn diện về tác động của chính sách cổ tức đến biến động giá cổ phiếu, từ đó đưa ra quyết định đầu tư hợp lý và tối ưu nhất.