Nhận diện kiệt quệ tài chính của các công ty ngành bất động sản, xây dựng và vật liệu xây dựng tại thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Luận văn sử dụng mô hình Z – Score, S- Score và X-Score để nhận diện kiệt quệ tài chính và chọn ra mô hình phù hợp nhất cho 261 công ty ngành bất động sản, xây dựng và vật liệu niêm yết trên TTCK Việt Nam giai đoạn từ năm 2017 đến 2023. Đồng thời, đề tài còn xây dựng mô hình đánh giá các yếu tố tài chính, yếu tố thị trường và yếu tố vĩ mô đến khả năng doanh nghiệp bị kiệt quệ tài chính. Bằng phương pháp đo lường mức độ chính xác và tỷ lệ lỗi trong việc nhận diện kiệt quệ tài chính (KQTC) của từng mô hình, công trình nghiên cứu xác định mô hình X – Score là phù hợp nhất với mức độ chính xác lên đến 79.75%, kế đến là mô hình Z – Score với tỷ lệ chính xác là 78.93% và cuối cùng là mô hình S – Score với các tỷ lệ chính xác là 41.38%. Bằng việc sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với dữ liệu bảng, công trình nghiên cứu cho thấy ảnh hưởng ngược chiều đáng kể của chỉ tiêu ROA, PRICE và MVE lên xác suất KQTC. Ngoài ra, kết quả cũng tìm ra mối tương quan dương giữa LEV và xác suất xảy ra KQTC với mức ý nghĩa 1%. Luận văn cũng nhận thấy có một vài nhân tố không có tác động, chẳng hạn như chỉ tiêu CR, SHTBRDEF, INFL và COVID.