Tác động rủi ro về biến đổi khí hậu đến chính sách cổ tức của công ty tại Việt Nam và so sánh với Trung Quốc

Abstract

Nghiên cứu này được thực hiện để khám phá tác động của rủi ro carbon đối với chính sách chi trả cổ tức của các công ty tại Việt Nam và so sách với Trung Quốc. Lý do lựa chọn đề tài xuất phát từ nhu cầu hiểu rõ hơn về ảnh hưởng của các yếu tố biến đổi khí hậu trong bối cảnh các công ty đang đối mặt với áp lực từ các quy định về phát thải và nhu cầu phát triển bền vững. Mục tiêu của nghiên cứu là phân tích mối quan hệ giữa rủi ro carbon và quyết định chi trả cổ tức của các công ty, từ đó làm sáng tỏ khoảng trống nghiên cứu về tác động của yếu tố biến đổi khí hậu đến chiến lược tài chính. Phương pháp nghiên cứu được áp dụng bao gồm các mô hình hồi quy OLS, FEM, REM, FGLS, GMM, PROBIT và TOBIT, sử dụng dữ liệu panel của các công ty trong hai giai đoạn trước khi ký Hiệp định khí hậu Paris (từ năm 2012 – 2015) và sau khi ký Hiệp định khí hậu Paris (từ năm 2016 – 2022) . Các mô hình này giúp xác định mối liên hệ giữa rủi ro carbon với tỷ lệ chi trả cổ tức và khả năng chi trả cổ tức, đồng thời kiểm soát các biến số liên quan để đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của kết quả. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng các công ty có mức độ rủi ro carbon cao thường có xu hướng giảm khả năng chi trả cổ tức hoặc giảm tỷ lệ chi trả cổ tức so với các công ty ít bị ảnh hưởng. Điều này nhấn mạnh rằng rủi ro biến đổi khí hậu đóng vai trò quan trọng trong việc định hình các quyết định tài chính của doanh nghiệp. Kết luận của nghiên cứu cho thấy rằng các nhà quản lý doanh nghiệp cần cân nhắc rủi ro biến đổi khí hậu trong quá trình xây dựng chiến lược chi trả cổ tức để đáp ứng kỳ vọng của cổ đông và đảm bảo sự phát triển bền vững. Ngoài ra, nghiên cứu này cũng mở ra hướng đi cho các nghiên cứu tiếp theo nhằm khám phá thêm các yếu tố biến đổi khí hậu khác ngoài rủi ro carbon ảnh hưởng đến tài chính doanh nghiệp