Ảnh hưởng của chính sách cổ tức đến quản trị lợi nhuận tại các công ty niêm yết ngành công nghiệp ở Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này nhằm xem xét ảnh hưởng của chính sách cổ tức đến QTLN, cùng với đó là xem xét tác động của vấn đề đại diện đối với ảnh hưởng này. Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ 580 quan sát của 58 doanh nghiệp niêm yết trong lĩnh vực công nghiệp trong giai đoạn 2014 – 2023 tại Việt Nam. Phương pháp nghiên cứu bao gồm mô hình ước lượng bình phương bé nhất, mô hình hiệu ứng cố định và hiệu ứng ngẫu nhiên, kết hợp với các kỹ thuật phân tích kinh tế lượng. Các biến sử dụng để đo lường CSCT bao gồm tỷ suất cổ tức và mức chi trả cổ tức. Trong khi đó, quản trị lợi nhuận được đánh giá dựa trên các khoản dồn tích tùy ý, là yếu tố phản ánh mức độ điều chỉnh lợi nhuận của doanh nghiệp. Kết quả cho thấy (1) QTLN có chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi việc chi trả cổ tức; (2) những doanh nghiệp có tỷ lệ chi trả cổ tức càng cao có xu hướng ít quản trị lợi nhuận hơn; (3) vấn đề đại diện có tác động tiêu cực đến ảnh hưởng của CSCT đến QTLN.