Tác động của quyết định tài trợ, loại hình sở hữu đến hiệu quả tài chính các công ty niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu kiểm tra tác động của quyết định tài trợ, loại hình sở hữu đến hiệu quả tài chính 179 công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) từ 2013-2023. Nghiên cứu sử dụng phương pháp ước lượng FGLS để phân tích ảnh hưởng của các biến số. Kết quả cho thấy đòn bẩy dài hạn (LTDTA) và tổng đòn bẩy (TDTA) có ảnh hưởng tiêu cực đến ROE. Bên cạnh đó, tổng đòn bẩy (TDTA) còn có ảnh hưởng tiêu cực đến các chỉ số hiệu quả tài chính ROA và TQ. Đáng chú ý, sở hữu nước ngoài được tìm thấy có mối quan hệ tích cực với ROA và ROE. Ngoài ra, khi xem xét ảnh hưởng độc lập, sở hữu Nhà nước không có tác động đáng kể đến hiệu quả tài chính. Cuối cùng, kết quả nghiên cứu chỉ ra vai trò điều tiết của loại hình sở hữu trong mối quan hệ giữa quyết định tài trợ và hiệu quả tài chính, với các công ty sở hữu nước ngoài thể hiện tác động tích cực, trong khi sở hữu Nhà nước lại có ảnh hưởng tiêu cực. Đề án cho thấy các cơ quan quản lý nên xây dựng chính sách cân bằng giữa việc tìm kiếm phúc lợi xã hội và hiệu quả trong cung cấp dịch vụ công để đảm bảo sự phát triển bền vững của các doanh nghiệp Nhà nước.