Tác động của đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh lên lượng tiền mặt nắm giữ của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Abstract

Mục tiêu của nghiên cứu nhằm phân tích ảnh hưởng của đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh lên lượng tiền mặt nắm giữ của doanh nghiệp. Mẫu dữ liệu bao gồm 268 doanh nghiệp phi tài chính, gồm các doanh nghiệp đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh và tập trung, trong thời gian 11 năm từ 2010 đến 2020. Mô hình hiệu ứng cố định và thống kê mô tả được sử dụng để phân tích các biến này. Kết quả cho thấy tồn tại ảnh hưởng ngược chiều của đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh lên lượng tiền mặt nắm giữ của doanh nghiệp. Tác giả cũng nhận thấy mối quan hệ ngược chiều giữa đòn bẩy và vốn luân chuyển ròng với lượng tiền mặt nắm giữ của doanh nghiệp; và mối quan hệ giữa chỉ số Z–score và lượng tiền mặt của doanh nghiệp là cùng chiều. Thống kê mô tả cho thấy có sự khác biệt đáng kể giữa lượng tiền mặt nắm giữ của các doanh nghiệp đa dạng hóa và tập trung lĩnh vực kinh doanh. Các doanh nghiệp đa dạng lĩnh vực nắm giữ lượng tiền mặt ít hơn so với các doanh nghiệp hoạt động trên một lĩnh vực, ủng hộ lý thuyết đánh đổi. Nghiên cứu đóng góp vào các quan điểm hiện tại về cấu trúc kinh doanh và lượng tiền mặt nắm giữ trong nền kinh tế đang phát triển như Việt Nam.