Ứng dụng mô hình Garch- Midas để đánh giá tác động của các biến vĩ mô lên biến động thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Đối với một quốc gia đang phát triển và ngày càng hội nhập với nền kinh tế thế giới như Việt Nam thì việc đánh giá tác động các biến kinh tế vĩ mô lên độ biến động thị trường chứng khoán là thực sự cần thiết. Mức tác động này có thể khác nhau tùy thuộc vào từng giai đoạn, từng điều kiện phát triển của thị trường và từng chỉ số thị trường khác nhau. Đề tài sẽ ứng dụng mô hình GARCH – MIDAS để đánh giá tác động của các biến vĩ mô bao gồm lạm phát (CPI), chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP), lãi suất (IR), tỷ giá (EX) và cung tiền (M2) lên biến động thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua chỉ số VN-Index và HNX-Index trong giai đoạn từ tháng 06 năm 2012 tới tháng 06 năm 2022. Kết quả nghiên cứu tìm thấy tồn tại sự tác động của các yếu tố vĩ mô bao gồm CPI, IIP, IR, EX và M2 lên độ biến động dài hạn của chỉ số VN-Index. Và tác động của các yếu tố vĩ mô bao gồm IIP, EX và M2 lên độ biến động dài hạn của chỉ số HNX-Index. Nghiên cứu góp phần ý nghĩa trong bài toán phân tích rủi ro cho các nhà đầu tư và chính sách điều tiết của các nhà quản lý tại thị trường chứng khoán Việt Nam.