Quản trị lợi nhuận ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết thông qua vi phạm công bố báo cáo tài chính – nghiên cứu thực nghiệm thị trường chứng khoán TP HCM trong thời kỳ dịch Covid

Abstract

Quản trị lợi nhuận là một trong những chủ đề nhận được nhiều quan tâm từ các nhà nghiên cứu, nhà đầu tư trên thị trường vốn và cơ quan quản lý, vì hành vi này có khả năng gây ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Mục tiêu của nghiên cứu nhằm cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về tác động của quản trị lợi nhuận (QTLN) trực tiếp và gián tiếp đến giá cổ phiếu. Dữ liệu nghiên cứu là các báo cáo tài chính (BCTC) của 160 doanh nghiệp sản xuất kinh doanh niêm yết trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (TP.HCM) trong giai đoạn 2019 - 2021, đây là giai đoạn nền kinh tế Việt Nam và toàn thế giới bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi dịch Covid-19, do đó có thể tồn tại những hành vi QTLN khác nhau so với một số nghiên cứu trước đây đã đề cập trong giai đoạn kinh tế suy thoái. Kết quả nghiên cứu qua phương pháp phân tích mô hình hồi quy cấu trúc tuyến tính tổng quát – GSEM cho thấy QTLN tác động trực tiếp ngược chiều đến giá cổ phiếu, tác động cùng chiều đến vi phạm công bố thông tin BCTC, vi phạm công bố thông tin BCTC tác động cùng chiều đến giá cổ phiếu, và vai trò trung gian vi phạm công bố thông tin BCTC trong mối quan hệ về tác động của quản trị lợi nhuận đến giá cổ phiếu. Từ đó, tác giả đề xuất một số hàm ý liên quan.